Het Monetary Policy Committee (MPC) van de Bank of England zal haar laatste rentebesluit bekendmaken over 7 augustus 2025, en de financiële markten houden nauwlettend in de gaten. Voor bedrijven die internationale handel drijven, heeft de uitkomst reële gevolgen: een verandering in de bankrente heeft invloed op de financieringskosten, het ondernemersvertrouwen en de sterkte van het pond sterling. Dit artikel geeft een gedetailleerd overzicht van wat het MPC overweegt, legt uit waarom de beslissing belangrijk is voor bedrijven die in het buitenland kopen of verkopen, en beschrijft hoe u uw valutastrategie (FX) dienovereenkomstig kunt plannen.
De beleidsachtergrond: waar we zijn en hoe we hier zijn gekomen
In het jaar voorafgaand aan augustus 2025 heeft de Bank of England de bankrente geleidelijk verlaagd van **5,25% naar 4,25 %**. Bezuinigingen in augustus en november 2024 werden gevolgd door verdere verlagingen in februari en mei 2025. Tijdens de meest recente vergadering in juni stemde de MPC met negen leden met 6 tegen 3 stemmen om het tarief ongewijzigd te laten op 4,25%; drie leden voerden aan dat een nieuwe verlaging al gerechtvaardigd was. Deze stemming in onderdelen wijst op uiteenlopende standpunten binnen de commissie en onderstreept de onzekerheid over het tempo van de toekomstige versoepeling.
Vooruitkijkend naar de vergadering van 7 augustus, suggereren de geldmarkten dat er een kans van 80-94% is op een Uitsnede met 25 basispunten. Als dat gebeurt, zou de bankrente dalen tot 4,0%, wat de vijfde verlaging is sinds augustus 2024 en de benchmark terugkeert naar het laagste niveau sinds maart 2023. Het MPC heeft echter benadrukt dat beleidsbeslissingen afhankelijk blijven van gegevens en dat eventuele aanpassingen geleidelijk zullen worden doorgevoerd om te voorkomen dat de inflatie opnieuw oplaait.
Verschillende factoren wegen op de commissie:
- De economische groei stagneert. Uit officiële cijfers blijkt dat de Britse economie in april en mei is gekrompen. De bedrijfsinvesteringen en de consumentenuitgaven zijn zwak, terwijl de productie- en dienstensector melding maken van afnemende orders. Hogere financieringskosten hebben de bedrijfsuitbreiding beperkt, en aanhoudende handelsgeschillen temperen het sentiment.
- De arbeidsmarkt koelt af. Na een lange periode van krap aanbod van arbeidskrachten en snelle loongroei is de werkloosheid begonnen te stijgen. Dit wijst erop dat er een zekere speling ontstaat, wat zou kunnen helpen de inflatie te verlagen, maar ook aanleiding geeft tot bezorgdheid over het inkomen en de vraag van huishoudens.
- De inflatie blijft boven het streefdoel. De consumentenprijsinflatie is in juni gestegen tot 3,6%, nog steeds ruim boven de doelstelling van 2% van de Bank. De voedsel- en energiekosten blijven schommelen, en uit enquêtegegevens blijkt dat bedrijven en consumenten verwachten dat de inflatie nog enige tijd hoog zal blijven.
- De wereldwijde tegenwind neemt toe. Tariefverhogingen door belangrijke handelspartners, geopolitieke spanningen en verstoringen van de toeleveringsketen blijven invloed hebben op de import en export van het VK. Een sterkere Amerikaanse dollar en een zwakkere euro oefenden ook druk uit op de wisselkoers van het pond, wat invloed had op de kosten van geïmporteerde goederen.
Binnen het MPC lopen de meningen uiteen over hoe deze factoren in evenwicht moeten worden gebracht. Sommige leden zijn van mening dat een sneller tempo van bezuinigingen nodig is om de groei te ondersteunen en te voorkomen dat de arbeidsmarkt verder verslechtert. Anderen zijn bang dat voortijdige versoepeling ervoor zou kunnen zorgen dat de inflatiedruk aanhoudt. Gouverneur Andrew Bailey heeft herhaald dat de commissie een „geleidelijke en voorzichtige” aanpak zal volgen, waardoor de verwachtingen van kleine, weloverwogen aanpassingen in plaats van abrupte verschuivingen worden versterkt.
Rentetarieven, valutamarkten en uw bedrijfsresultaten
De bankrente beïnvloedt de kredietkosten in de hele economie. Een lager tarief verlaagt de rente die bedrijven betalen op leningen met variabele rente en kan banken aanmoedigen om meer leningen te verstrekken, wat investeringen ondersteunt. Tegelijkertijd veroorzaken veranderingen in renteverschillen tussen valuta bewegingen in wisselkoersen, die cruciaal zijn voor bedrijven die wereldwijd handelen.
Hoe renteverlagingen het pond sterling beïnvloeden
Wanneer de Bank of England haar beleidsrente verlaagt terwijl andere centrale banken weerstand bieden aan veranderingen, verzwakt het pond vaak. Investeerders die op zoek zijn naar hogere rendementen, verschuiven fondsen naar valuta met hogere rentetarieven, waardoor een neerwaartse druk op het pond sterling wordt uitgeoefend. Die waardevermindering kan gemengde effecten hebben:
- Exporteurs kunnen een concurrentievoordeel behalen. Een zwakker pond maakt Britse goederen en diensten goedkoper voor buitenlandse kopers, waardoor de exportvolumes mogelijk toenemen.
- Importeurs hebben te maken met hogere kosten. Bedrijven die grondstoffen of eindproducten uit het buitenland kopen, zullen de prijzen van het pond sterling zien stijgen. Dit kan de marges onder druk zetten, tenzij prijsstijgingen worden doorberekend aan klanten.
- Winstmarges kunnen snel verschuiven. Een verandering van 2% in GBP/EUR op een factuur van £1 miljoen vertaalt zich bijvoorbeeld in een wijziging van £20.000 in het verschuldigde bedrag in sterling. Zonder een hedgingstrategie kunnen dergelijke schommelingen zorgvuldig geplande winsten uithollen.
Deze dynamiek verklaart waarom inzicht in veranderingen in het monetaire beleid essentieel is voor penningmeesters, CFO's en financiële managers van bedrijven. Een verandering in de bankrente kan wijzen op een bredere verschuiving in de economische omstandigheden en aanleiding geven tot speculatieve bewegingen op de valutamarkten. Zelfs als de leningen van uw bedrijf vast zijn, kunnen wisselkoersbewegingen nog steeds invloed hebben op de kosten van verkochte goederen, prijsstrategieën en algemene winstgevendheid.
Scenarioanalyse: wat gebeurt er als de rente wordt verlaagd — of vastgehouden
Hoewel de meeste analisten in augustus een bezuiniging verwachten, is het belangrijk om beide uitkomsten in overweging te nemen. Hieronder staan twee vereenvoudigde scenario's om mogelijke marktreacties te illustreren:
Scenario 1 — Een verlaging van 0,25 procentpunt
Als het MPC de bankrente verlaagt tot 4,0%, zullen de geldmarktrente en de kortetermijnrendementen waarschijnlijk onmiddellijk dalen. Commerciële banken zouden een deel van die vermindering kunnen doorberekenen aan kredietnemers, waardoor de financieringskosten zouden dalen. Valutahandelaren zouden de beslissing kunnen zien als een bewijs dat de versoepelingscyclus verder moet verlopen, waardoor er een neerwaartse druk wordt uitgeoefend op GBP/USD en GBP/EUR. Bedrijven kunnen te maken krijgen met:
- Valutawaardevermindering op korte termijn: Het pond zou met 1 à 2% kunnen dalen ten opzichte van de belangrijkste valuta, waardoor de waarde van buitenlandse facturen in het pond sterling stijgt.
- Lagere kosten van schulden: Bedrijven met schulden met variabele rente zouden de rentebetalingen kunnen zien dalen, waardoor er meer kasstroom vrijkomt.
- Potentieel voor een nieuwe bezuiniging later: Als de gegevens zwak blijven, kunnen de markten in november een extra daling beginnen in te voeren.
Scenario 2 — Tarieven worden op 4,25% gehouden
Als de MPC besluit te pauzeren, kan de onmiddellijke reactie een bescheiden appreciatie van het pond zijn, aangezien handelaren de verwachtingen van verdere versoepeling versoepelen. De financieringskosten zouden op korte termijn ongewijzigd blijven. Bedrijven kunnen het volgende ervaren:
- Stabiliserende valuta: Het GBP zou licht kunnen stijgen naarmate de markten opnieuw worden gekalibreerd, waardoor de importkosten in het pond sterling dalen.
- Aanhoudende voorzichtigheid bij investeringen: Bedrijven kunnen hun uitgaven uitstellen als ze verwachten dat de financiële voorwaarden in het verschiet liggen.
- Grotere kans op slechts één bezuiniging in 2025: Sommige analisten beweren nu al dat een enkele reductie voldoende zou kunnen zijn¹.
Onthoud dat markten vaak onverwachts veranderen. Als de MPC met meer dan 0,25 procentpunt daalt, of als de inflatiecijfers vóór de vergadering naar beneden verrassen, kunnen de reacties aanzienlijk verschillen. Het voorbereiden op deze eventualiteiten is cruciaal voor effectief risicobeheer.
Opbouw van een valutastrategie rond beleidsonzekerheid
Voor financiële besluitvormers bij Britse importeurs en exporteurs vormen onvoorspelbare valutabewegingen een voortdurende uitdaging. Een goed gestructureerd FX-beleid kan helpen de marges te beschermen en de planning te ondersteunen. Hieronder staan verschillende hulpmiddelen en technieken om te overwegen. Beoordeel altijd of ze geschikt zijn voor uw bedrijf en zoek waar nodig specialistische hulp.
Natuurlijke hedging en valuta-saldering
Als uw bedrijf zowel leveranciers betaalt als inkomsten ontvangt in dezelfde vreemde valuta, kunt u de blootstelling verminderen door de instroom en uitstroom op elkaar af te stemmen. Deze benadering, die vaak natuurlijke hedging of valutasetting wordt genoemd, omvat het timen van betalingen en incasso's om elkaar te compenseren. Het vermindert de hoeveelheid valuta die u moet omrekenen, waardoor de transactiekosten en de blootstelling aan marktschommelingen worden verlaagd.
Termijncontracten
Met termijncontracten kunt u vandaag een termijnkoers afsluiten voor een transactie die in de toekomst zal plaatsvinden. Dit kan zekerheid bieden over toekomstige kasstromen en bescherming bieden tegen ongunstige valutabewegingen. Als u bijvoorbeeld weet dat u binnen drie maanden USD 1 miljoen moet betalen, worden in een termijncontract de kosten van het pond sterling vastgelegd. Deze methode helpt bij het budgetteren en kan de marges beschermen als het pond zwakker wordt. Termijncontracten zijn echter bindende derivaten en kunnen onderpand vereisen als de rente zich tegen u keert. Ze nemen ook de mogelijkheid weg om te profiteren als de markt in uw voordeel beweegt, dus houd rekening met uw risicobereidheid voordat u een contract aangaat.
Marktorders en FX-opties
Met marktorders kunt u doelwisselkoersen instellen waartegen u automatisch valuta gaat kopen of verkopen. Dit kan u helpen de volatiliteit te beheersen en snel te reageren op gunstige bewegingen. FX-opties geven u het recht, maar niet de verplichting, om valuta te wisselen tegen een vooraf overeengekomen koers. Opties bieden meer flexibiliteit dan forwards, maar brengen hogere kosten met zich mee; ze zijn vaak geschikter voor grotere transacties of waar cashflowzekerheid cruciaal is. Voor veel kleine en middelgrote ondernemingen (KMO's) wegen de kosten van opties mogelijk zwaarder dan de voordelen.
Waarom samenwerken met een gespecialiseerde FX-provider?
Sommige bedrijven vertrouwen op hun bank voor internationale betalingen, maar banken bieden niet altijd concurrerende tarieven of gespecialiseerde begeleiding op het gebied van risicobeheer. Samenwerken met een toegewijde FX-partner kan verschillende voordelen opleveren:
- Transparante prijzen. FX-specialisten bieden vaak prijzen die de groothandelstarieven weerspiegelen en vermelden eventuele marges die in rekening worden gebracht. Bij Millbank FX zijn er geen rekening- of betalingskosten voor in aanmerking komende klanten; in plaats daarvan rekenen we een marge op elke valutaconversie.
- Snelheid en efficiëntie. Speciale betalingsplatforms kunnen transacties sneller afhandelen dan sommige traditionele bankprocessen. Snellere afwikkeling helpt de blootstelling aan intraday-valutaschommelingen te verminderen en verbetert het werkkapitaalbeheer.
- Deskundige begeleiding. Toegang tot marktanalyses en strategisch advies helpt u bij het kiezen van geschikte hedginginstrumenten en -timing. Onze dealers volgen marktgebeurtenissen, zoals MPC-bijeenkomsten, en kunnen uitleggen hoe beleidswijzigingen van invloed kunnen zijn op uw specifieke blootstellingen.
- Hulpmiddelen voor risicobeheer. Een FX-aanbieder kan natuurlijke hedging, termijncontracten en marktorders faciliteren en tegelijkertijd de voordelen en beperkingen van elk ervan uitleggen. Als het om complexe instrumenten zoals opties of swaps gaat, leggen we de mogelijke onderpandvereisten uit en zorgen we ervoor dat u de toezeggingen begrijpt.
Millbank FX is geautoriseerd door de FCA (Financial Conduct Authority) en uw geld wordt beschermd op gescheiden rekeningen.
Voorbereiding op de beslissing en daarna
De komende MPC-bijeenkomst is slechts een stap in een langere reis naar een genormaliseerd monetair beleid. Het comité heeft aangegeven dat toekomstige maatregelen zullen afhangen van inflatiegegevens, trends op de arbeidsmarkt en wereldwijde gebeurtenissen. Of de rente nu daalt tot 4,0% in augustus of ongewijzigd blijft, de valutamarkten zullen zich snel aanpassen aan nieuwe informatie. Dit zijn praktische stappen die u de komende weken kunt nemen:
- Bekijk je valutablootstellingen. Breng alle vorderingen en schulden in vreemde valuta voor de komende 6-12 maanden in kaart. Identificeer mismatches en beoordeel of ze vast zijn (bijvoorbeeld vaste leverancierscontracten) of variabel (bijvoorbeeld verwachte verkopen).
- Overweeg om uw marges op stresstesten te testen. Bereken hoe een verandering van 1 à 3% in relevante valutaparen de winstgevendheid zou beïnvloeden. Als uw jaarlijkse invoerfactuur bijvoorbeeld £2 miljoen in euro bedraagt, zou een stijging van 2% in EUR/GBP £40.000 extra kosten.
- Plan uw hedgingstrategie. Bepaal welke blootstellingen dekking vereisen en welke open kunnen worden gelaten. Als u termijncontracten gebruikt, zorg er dan voor dat u de onderpandverplichtingen en de impact op de cashflow begrijpt. Marktorders kunnen nuttig zijn voor opportunistische valutaaankopen wanneer de koersen gunstige niveaus bereiken. FX-opties kunnen geschikt zijn voor grotere transacties, maar houd rekening met de premiekosten en of de flexibiliteit die ze bieden de moeite waard is.
- Blijf op de hoogte. Volg economische publicaties zoals inflatie, lonen, detailhandelsverkopen en indexen van inkoopmanagers. Plotselinge verschuivingen in deze indicatoren kunnen de marktverwachtingen over toekomstige rentebewegingen veranderen. Abonneer u op marktupdates van betrouwbare bronnen en neem deel aan webinars of raadpleeg uw FX-specialist om op de hoogte te blijven.
Afsluitende gedachten: voorzichtigheid afwegen tegen kansen
Het besluit van de Bank of England van 7 augustus komt op een moment van verhoogde onzekerheid. Door een vertragende groei, een afkoelende arbeidsmarkt en een verhoogde inflatie zijn beleidsmakers op een gespannen koord beland. Bedrijven die importeren en exporteren, moeten alert blijven op de manier waarop deze macrotrends zich vertalen in wisselkoersbewegingen en financieringsvoorwaarden. Een goed ontworpen FX-strategie kan helpen risico's te beperken en langetermijnplanning te ondersteunen.
Bij Millbank FX zijn we gespecialiseerd in het helpen van Britse bedrijven bij het beheren van valutablootstelling. We bieden concurrerende prijzen, duidelijke richtlijnen en een reeks hulpmiddelen voor risicobeheer die zijn afgestemd op uw behoeften. Of u nu buitenlandse leveranciers betaalt, betalingen ontvangt van klanten in het buitenland of van plan bent te investeren in nieuwe markten, ons team kan uw opties uitleggen en met u samenwerken om termijntarieven vast te stellen of een afdekkingsplan op te stellen dat is afgestemd op uw doelstellingen. Neem hieronder contact op met ons team voor meer informatie.
Bronnen
* Bank of England — „Waarom zijn de rentetarieven hoog en hoe snel kunnen ze dalen?”
Is gelijk aan geld — „Wanneer is de volgende rentebeslissing van de BoE?”
„The Guardian — „" Bank of England zal naar verwachting de rente verlagen te midden van stijgende werkloosheid en Trump-tarieven "”.”
„Morningstar — „" Zal de Bank of England de rente op 7 augustus verlagen? ""”
Reuters — „Bank of England gaat opnieuw uit elkaar vanwege inflatie en banenrisico's”
