El IPC estadounidense en julio de 2025: la inflación se mantiene, la inflación subyacente aumenta: implicaciones cambiarias para las empresas del Reino Unido
La inflación estadounidense en julio de 2025 igualó las expectativas, situándose en un 2,7% interanual, pero la inflación subyacente subió hasta el 3,1%, impulsada por los servicios. Explicamos lo que esto significa para los mercados de divisas, la política de la Reserva Federal y cómo las empresas del Reino Unido pueden adaptar su estrategia cambiaria.
1. ¿Qué pasó?
En julio de 2025, Inflación general de EE. UU. (IPC) se mantuvo estable en 2,7% interanual (interanual), ligeramente por debajo de las expectativas del 2,8% ¹. Mes a mes, los precios subieron un 0,2%, coincidiendo con las previsiones consensuadas ¹.
Sin embargo, CPI básico—lo que excluye los alimentos y la energía—aumentó un 0,3% intermensual y se paró en 3,1% interanual, ligeramente por encima de las proyecciones y la lectura más sólida desde principios de 2025 ²³. Cabe destacar que este aumento se debió en gran medida al aumento de los costos de los servicios, incluidos el alojamiento, la atención médica, las tarifas aéreas y los artículos para el hogar ³.
La inflación de los bienes se mantiene moderada por ahora, lo que ayuda a atenuar las preocupaciones inflacionarias más amplias ².
2. Cómo reaccionaron los mercados
- Los mercados bursátiles respondieron positivamente. Tanto el S&P 500 como el Nasdaq alcanzaron máximos históricos, impulsados por la esperanza de reducir las tasas de interés ²v4.
- Las expectativas de reducción de tipos aumentaron. La probabilidad de un recorte de la Reserva Federal en septiembre se disparó; las estimaciones muestran ahora una probabilidad de entre el 90 y el 94%, frente al 60 al 80% anterior a la publicación de los datos ².
- Los rendimientos de los bonos cambiaron a la baja, ya que los mercados valoraron una postura más acomodaticia de la Fed ², mientras que el dólar estadounidense se debilitó modestamente debido a la disminución de la incertidumbre por la reducción de los tipos.
3. Qué significa esto para los importadores y exportadores del Reino Unido
Los directores financieros y los directores financieros deben tener en cuenta las múltiples dinámicas cambiarias:
a) Impacto cambiario a través de los movimientos del USD
La flexibilización en relación con el dólar puede afectar a los niveles del GBP/USD, lo que puede ser beneficioso para las empresas que facturan en dólares y un desafío para quienes pagan en dólares. El entorno actual exige:
- Gestión táctica de divisas, especialmente en lo que respecta a la publicación de datos clave.
- Aprovechar las estrategias de cobertura anteriores para gestionar la exposición de los márgenes a los costos sensibles a las tasas.
b) Sensibilidad de los márgenes a las presiones de costes impulsadas por la inflación
El aumento de la inflación de los servicios en EE. UU., incluidos los costos médicos y de transporte, podría repercutir en los proveedores y proveedores de logística. Esto puede aumentar los costos de los insumos, especialmente en sectores como la electrónica, la agricultura o la fabricación.
c) Consideraciones sobre la estrategia cambiaria a más largo plazo
La inflación subyacente persistente aumenta los riesgos de caída. A medida que los costes arancelarios se reduzcan gradualmente, la volatilidad cambiaria puede aumentar. Las empresas deberían:
- Vuelva a evaluar los perfiles de cobertura futura y caducidad.
- Explorar cobertura natural alineando los ingresos en USD y los pagos en USD para reducir la exposición neta, especialmente si un recorte de la Fed provoca cambios cambiarios significativos.
- Supervise de cerca las señales de inflación para decidir cuándo renovar las coberturas o ajustar la cobertura.
4. Lista de verificación estratégica para los responsables de la toma de decisiones cambiarias
Los equipos financieros deberían empezar por mapear todas las exposiciones en USD para comprender cómo los movimientos de las divisas podrían afectar al capital circulante. Los contratos a plazo se pueden utilizar de forma selectiva para garantizar la certeza sobre los tipos de cambio futuros, aunque es importante recordar que son derivados vinculantes y pueden requerir garantías si los tipos se mueven en tu contra. Explorar la cobertura natural, como hacer coincidir los ingresos en USD con los pagos en USD, también puede reducir la exposición neta sin depender únicamente de los instrumentos financieros. Estar atento a las próximas decisiones de la Reserva Federal ayudará a anticipar los cambios del mercado, mientras que las pruebas de resistencia periódicas sobre los márgenes pueden cuantificar el impacto de las fluctuaciones cambiarias del 1 al 3% en la rentabilidad. Por encima de todo, mantenga un plan cambiario ágil para poder adaptarse rápidamente a la evolución de las tendencias de inflación y las señales políticas.
5. Resumen
El IPC estadounidense de julio mantuvo la inflación general en el 2,7% interanual, mientras que la inflación subyacente subió hasta el 3,1%, impulsada por los servicios. Los mercados interpretaron esto como una señal de que la inflación se está relajando —pero no demasiado rápido— y aseguraron que existía una fuerte probabilidad de que la Fed recortara los tipos de interés en septiembre.
Para las empresas de importación y exportación del Reino Unido, eso significa observar los movimientos del dólar, gestionar la sensibilidad de los márgenes a la inflación y garantizar que las herramientas de riesgo cambiario, como los contratos a plazo y la compensación de divisas, se utilizan de forma inteligente y compatible.
Fuentes:
- Reuters — La inflación estadounidense sube en julio, en línea con las expectativas ²°: noticias41
- Business Insider: la inflación estadounidense respalda las esperanzas de reducir los tipos ²: noticias42
- FT — Los aranceles impulsan la inflación subyacente de EE. UU. 4: search4
- The Times — La inflación subyacente está impulsada por los servicios y las tarifas: noticias34
- AP News — Las acciones estadounidenses suben mientras la inflación se mantiene estable: noticias40
- Reuters — La rupia india subirá ante el recorte de las esperanzas de la Fed: noticias33
