IPC dos EUA em julho de 2025: a inflação se mantém, a inflação central aumenta — implicações cambiais para empresas do Reino Unido
A inflação dos EUA em julho de 2025 correspondeu às expectativas de 2,7% A/A, mas a inflação central subiu para 3,1%, impulsionada pelos serviços. Explicamos o que isso significa para os mercados cambiais, a política do Fed e como as empresas do Reino Unido podem adaptar sua estratégia de câmbio.
1. O que aconteceu
Em julho de 2025, Inflação global dos EUA (IPC) mantido estável em 2,7% ano a ano (YoY), ligeiramente abaixo das expectativas de 2,8% ¹. Mês a mês, os preços subiram 0,2%, correspondendo às previsões consensuais ¹.
No entanto, CPI principal—que exclui alimentos e energia—aumentou 0,3% MoM e ficou em 3,1% A/A, ligeiramente acima das projeções e a leitura mais forte desde o início de 2025 ²³. Notavelmente, esse aumento foi impulsionado em grande parte pelo aumento dos custos de serviços, incluindo abrigo, assistência médica, tarifas aéreas e utensílios domésticos ³.
A inflação de bens permanece moderada por enquanto, ajudando a amenizar preocupações mais amplas com a inflação ².
2. Como os mercados reagiram
- Os mercados de ações responderam positivamente. O S&P 500 e o Nasdaq atingiram recordes, impulsionados pela esperança de cortes nas taxas de juros ²²⁴.
- As expectativas de redução de taxas aumentaram. A probabilidade de um corte do Fed em setembro aumentou — as estimativas agora mostram uma chance de ~ 90-94%, acima dos ~ 60-80% antes dos dados ²⁴.
- Os rendimentos dos títulos caíram, à medida que os mercados adotaram uma postura mais acomodatícia do Fed ², enquanto o dólar americano se suavizou modestamente em meio à menor incerteza sobre o corte de taxas.
3. O que isso significa para importadores e exportadores do Reino Unido
CFOs e gerentes financeiros devem considerar várias dinâmicas cambiais:
a) Impacto cambial por meio de movimentos do USD
A flexibilização em relação ao dólar pode afetar os níveis de GBP/USD, o que é potencialmente benéfico para empresas faturadas em dólares e desafiador para quem paga em dólares. O ambiente atual exige:
- Gerenciamento tático de FX, especialmente em torno dos principais lançamentos de dados.
- Aproveitando estratégias de hedge anteriores para gerenciar a exposição da margem a custos sensíveis às taxas.
b) Sensibilidade da margem às pressões de custo impulsionadas pela inflação
O aumento da inflação dos serviços nos EUA, incluindo custos médicos e de transporte, pode chegar aos fornecedores e prestadores de logística. Isso pode aumentar os custos de insumos, especialmente em setores como eletrônicos, agricultura ou manufatura.
c) Considerações de estratégia cambial de longo prazo
A inflação central persistente aumenta os riscos de cauda. À medida que os custos tarifários passam gradualmente, a volatilidade cambial pode aumentar. As empresas devem:
- Reavalie a cobertura futura e os perfis de validade.
- Explorar cobertura natural alinhando recibos e pagamentos em USD para reduzir a exposição líquida, especialmente se um corte do Fed impulsionar mudanças cambiais significativas.
- Monitore de perto os sinais de inflação para decidir quando renovar as coberturas ou ajustar a cobertura.
4. Lista de verificação de estratégia para tomadores de decisão de câmbio
As equipes financeiras devem começar mapeando todas as exposições em dólares americanos para entender como os movimentos cambiais podem afetar o capital de giro. Os contratos a prazo podem ser usados seletivamente para garantir certeza sobre as taxas de câmbio futuras, embora seja importante lembrar que eles são derivativos vinculativos e podem exigir garantias se as taxas se moverem contra você. Explorar a cobertura natural, como combinar receitas em dólares com pagamentos em dólares, também pode reduzir a exposição líquida sem depender apenas de instrumentos financeiros. Ficar atento às próximas decisões do Federal Reserve ajudará a antecipar as mudanças do mercado, enquanto os testes regulares de estresse de margem podem quantificar o impacto de movimentos cambiais de 1 a 3% na lucratividade. Acima de tudo, mantenha um plano de câmbio ágil para que você possa se ajustar rapidamente à medida que as tendências de inflação e os sinais de política evoluem.
5. Resumo
O IPC dos EUA em julho manteve a inflação global em 2,7% A/A, enquanto a inflação central subiu para 3,1%, impulsionada pelos serviços. Os mercados interpretaram isso como um sinal de que a inflação está diminuindo — mas não muito rápido — e estabeleceram uma forte probabilidade de um corte nas taxas do Fed em setembro.
Para empresas de importação/exportação do Reino Unido, isso significa observar os movimentos do dólar, gerenciar a sensibilidade da margem à inflação e garantir que as ferramentas de risco cambial, como contratos futuros e compensação cambial, sejam usadas com sabedoria e conformidade.
Fontes:
- Reuters — A inflação dos EUA sobe em julho, em linha com as expectativas ²⁰:news 41
- Business Insider — A inflação dos EUA apoia as esperanças de redução das taxas ²: notícias 42
- FT — Tarifas elevam a inflação central dos EUA : search 4
- The Times — Inflação central impulsionada por serviços e tarifas: notícias34
- AP News - As ações dos EUA sobem à medida que a inflação se mantém estável: notícias40
- Reuters - A rupia indiana deve subir em meio a esperanças de corte do Fed: notícias33
